四债券型基金：收益稳定压倒一切
1．何为债券型基金
以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金称为债券型基金，因为其投资的产品收益比较稳定，又被称为“固定受益基金”。根据投资股票的比例不同，债券型基金又可分为纯债券型基金与偏债劵型基金。两者的区别在于，纯债型基金不投资股票，而偏债型基金可以投资少量的股票。偏债型基金的优点在于可以根据股票市场走势灵活地进行资产配置，在控制风险的条件下分享股票市场带来的机会。相比之下，纯债型基金单纯的资产配置策略在很大程度上牺牲了赢利性。
2．债券型基金的特点
（1）债券型基金的优点。
①可使普通投资者方便地参与银行间债券、企业债、可转债等产品的投资。这些产品对小资金有种种不便的限制，购买债券型基金可以突破这种限制。例如，兼具股市和债市的可转债渐渐获得了各债券基金经理们的青睐。如果你想投资可转债而又没有足够的资金和精力，那么债券型基金是一个不错的选择。
②在股市低迷的时候，债券基金的收益仍然很稳定，不受市场波动的影响。因为债券基金投资的产品收益都很稳定，相应的基金收益也很稳定，当然这也决定了其收益受制于债券的利率，不会太高。目前企业债券的年利率在4.5%左右，扣除了基金的运营费用，可保证年收益率在3.3%~3.5%之间。
（2）债券型基金的缺点。
①只有在较长时间持有的情况下，才能获得相对满意的收益。因为资金进出债券基金，要承担1%~1.5%的申购、赎回费用，每年的收益本来就不是很高，如果频繁进出，就把收益都消耗掉了。
②在股市高涨的时候，收益也还是稳定在平均水平上，相对股票基金而言收益较低，在债券市场出现波动的时候，甚至有亏损的风险。例如，2004年下半年债券市场出现了历史上最大幅度的下跌，因此无论是纯债型基金还是偏债型基金均在债市投资操作上陷入被动，部分债券基金甚至出现了亏损。
3．投资债券基金比自己购买国债的优势
投资人购买债券基金与其直接购买国债相比有两大优势：
（1）投资人购买债券基金可以随时变现，流动性好。投资者可以以申请当日的基金单位资产净值为基准随时赎回，而投资者如果投资于银行定期存款、凭证式国债，则变现较为困难，并且要承担很高的提前兑付的利息损失。
（2）相对于投资人自己直接投资债券，购买债券型基金可享受多种特殊待遇，获得更高收益。例如，可以间接进入债券发行市场，获得更多投资机会；可以进入银行间市场，持有付息更高的金融债；可以进入回购市场，享受融资申购新股和无风险逆回购利息收入的超级机构投资者待遇；基金现金资产存放于托管银行，享受1.89%的同业活期存款利率，远高于居民和企业0.72%（含利息税）的活期存款利率；享受各种税收优惠。申购、赎回时均不必交纳印花税，所得分红也可免交所得税；还可享受基金进行债券投资的低交易成本。
4．债券型基金适合的投资者
概括而言，适合投资开放式债券基金的投资者有以下特点：
（1）期望获得超过银行利率的收益；
（2）要求保证资金安全性；
（3）没有时间和精力研究股票、外汇等高风险、高收益的投资品种。
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